斯沃琪集团半年报告：预期销售反弹的成本削减和重组

斯沃琪集团今天发布了其半年报。虽然我们不需要涵盖每个主要瑞士手表集团的收入和净销售额的每一次波动，但这提供了集团和行业处于什么位置的快照，以及如何解决其持续存在的问题。是的，正在进行中。虽然斯沃琪集团的报告和其他一些报告，例如FH 最近的报告，都希望提出一个乐观的前景，但该行业问题的许多根本原因仍然存在。您可以在下面找到包含所有特定数据的完整报告。

斯沃琪集团的报告对全球最大的瑞士手表品牌集团的计划和活动提供了一些有趣的见解。此类报告是专门为投资者和市场分析师准备的——因此信息倾向于尽可能有利于编制者。话虽如此，事情确实可能更糟。因此，让我们探索报告的内容以及我们可以收集到的有关当前瑞士钟表业表现和事情发展方向的见解。广告讯息广告信息结束

简而言之，斯沃琪集团出人意料地保持清醒，行事可预测，但对其未来计划几乎没有提供任何见解。斯沃琪对未来的增长和业绩潜力提出了一些或多或少未经证实的声明，但这是此类报告的标准。从本质上讲，尽管行业中的情况很糟糕，但值得称道的是，他们巧妙地利用了自己的资源来对冲他们可能遇到的潜在问题。

该报告显示销售额略有下降，但利润率上升。这怎么可能？削减成本。利润率较高的原因与减脂措施有关——主要是在人事方面，因为大多数其他领域的支出或多或少是稳定的。对于一家瑞士公司来说，这是一个非常（非常）敏感的领域，因为在许多瑞士人看来，您能做的最糟糕的事情之一就是解雇员工。除非您试图平息相反的情绪，否则您不会强调保留工作的愿望，但很明显，与去年同期相比，人员成本有所下降。现实情况是，与其他集团一样，斯沃琪集团已经裁掉了很多人，但从商业角度来看，可能没有他们“应该”的那么多。

斯沃琪集团确实从人员成本的降低中看到了营业利润率的提高，但他们强调（不止一次，我可能会补充）他们正在努力不终止工作，并尽可能多地保留生产工人. 这包括许多男性和女性，他们不仅参与手表的组装，还参与手表的许多零件的生产。请允许我进一步指出，这包括用于 Swatch Group 品牌手表的零件，以及出售给第三方的手表零件，例如 Swatch Group 拥有的 ETA 制造的机芯。广告讯息广告信息结束

Swatch 提供了一些有趣的理由来说明为什么保留尽可能多的制作人员是一个合理的想法。他们似乎觉得市场需求将在不久的将来反弹，如果他们没有可用的人力资源来经营旨在满足需求的工厂，该集团将处于严重妥协的境地。我对这个推理持保留态度——虽然它可能代表了该集团的希望，但报告中没有任何内容为近期市场的严重反弹提供令人信服的证据。虽然有趣的是，根据斯沃琪集团的说法，香港已经“稳定”——这意味着他们不再看到该地区对行业如此重要的数字下降。

斯沃琪明确表示，对第三方的销售额下降。这些是授权经销商，尽管他们声称这在一定程度上得到了品牌精品销售的帮助。基本上，批发量下降，销售垂直整合发生了转变。这是一件大事，它表明正在朝着真正解决长期以来阻碍该行业发展的系统性问题迈进。

一段时间以来，我一直在说，在手表行业看到市场表现稳定（即平稳）之前，他们不会采取行动或投资于增长战略。这种行为在斯沃琪集团当前的消费习惯中得到了很好的体现，这似乎是为了维持组织的稳定性，而不是像人们预期的那样投资太多的新项目。为什么要在困难时期消费？因为人们只是有更多的时间。当销售和生产需求放缓时，管理层有能力重新调整和修改团队、流程和整个部门。众所周知，这种情况正在发生，但它似乎也在以一种有效的方式发生，而没有重大的新支出。

在讨论潜在收入增长的领域时，有趣的是，斯沃琪集团似乎几乎随机地从其各个品牌中选择模型（aBlogtoWatch 在这里提出了更多可能的手表行业增长领域）。他们似乎没有用数字或证据来支持这些说法，所以感觉好像他们只是在放弃自己的产品。我认为他们真的不知道下一件大事会是什么——这没关系。

今年年初，斯沃琪集团报告了对 2017 年的乐观情绪，尽管 2016 年的整体收入下降了一半，而新的数字至少与这一点并不矛盾。这里真正的外卖信息是，该集团和更广泛的行业并没有真正做任何戏剧性的事情。感觉好像他们正在等待“某事”发生，然后再进行重大战略转变，但他们最终需要做更多的事情。